宇通客車(chē)主要產(chǎn)品為大中型客車(chē)，公司現(xiàn)有年產(chǎn)12000輛整車(chē)和6000輛客車(chē)專(zhuān)用底盤(pán)的生產(chǎn)能力，是亞洲生產(chǎn)規(guī)模最大的大中型客車(chē)生產(chǎn)企業(yè)，宇通客車(chē)已銷(xiāo)往30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在20個(gè)國(guó)家均有自己的經(jīng)銷(xiāo)商。2013年期間，公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售客車(chē)56068臺(tái)，收入220.94億元。2013年，公司累計(jì)銷(xiāo)售新能源客車(chē)3897臺(tái)，較2012年增長(zhǎng)117.59%。2013年市場(chǎng)占有率為 30.57%，是名符其實(shí)的新能源客車(chē)龍頭，也是客車(chē)行業(yè)鮮有的民營(yíng)企業(yè)，其管理效率明顯優(yōu)于眾多國(guó)有客車(chē)公司，憑借業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，過(guò)去10多年公司市值擴(kuò)張了11倍，大幅跑贏同行。

精益達(dá)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車(chē)零部件的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為車(chē)橋、懸架、線束、吸塑件、艙門(mén)及其他，精益達(dá)是宇通客車(chē)重要的零部件供應(yīng)商，子公司——科林空調(diào)(持股70%),主要生產(chǎn)汽車(chē)空調(diào)器及相關(guān)零部件。精益達(dá)還涉及新能源客車(chē)核心零部件業(yè)務(wù)，例如超級(jí)電容管理系統(tǒng)和電機(jī)控制系統(tǒng),旗下科林空調(diào)還有電空調(diào)業(yè)務(wù)，未來(lái)有望充分受益宇通新能源客車(chē)業(yè)務(wù)發(fā)展。精益達(dá)近三年凈利潤(rùn)分別為3.40億元、4.57億元、4.91億元，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，凈利率高于宇通客車(chē)，此次收購(gòu)可以減少關(guān)聯(lián)交易，精益達(dá)在客車(chē)底盤(pán)技術(shù)以及汽車(chē)空調(diào)方面具備良好的競(jìng)爭(zhēng)力，注入之后, 宇通客車(chē)對(duì)于上游的掌控力進(jìn)一步增強(qiáng)，供應(yīng)鏈體系更加具備優(yōu)勢(shì)。

受我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)、大氣污染防治和大力發(fā)展公共交通等相關(guān)政策的實(shí)施以及公眾對(duì)校車(chē)安全問(wèn)題的不斷重視，國(guó)內(nèi)對(duì)城市公交客車(chē)、新能源客車(chē)和專(zhuān)用校車(chē)的需求將進(jìn)一步增加。 5月24 日，國(guó)家主席習(xí)近平在對(duì)上汽集團(tuán)考察時(shí)強(qiáng)調(diào)發(fā)展新能源汽車(chē)是我國(guó)從汽車(chē)大國(guó)邁向汽車(chē)強(qiáng)國(guó)的必由之路,更是引發(fā)新能源汽車(chē)市場(chǎng)的熱潮。與此同時(shí)，上海、武漢、湖北、蘇州等各地支持新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策密集出臺(tái)也推動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)新能源汽車(chē)概念股的追捧。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2013年我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量接近2萬(wàn)輛，而專(zhuān)家預(yù)測(cè)，在政策推動(dòng)下，今年我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)售將進(jìn)入爆發(fā)期，年銷(xiāo)量有望達(dá)到6萬(wàn)～15萬(wàn)輛，2014年將成為新能源汽車(chē)元年。

國(guó)金證券指出，隨著各地方新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策的相繼落地,新能源客車(chē)有望顯著放量,宇通客車(chē)將顯著受益。預(yù)計(jì)新能源汽車(chē)全年銷(xiāo)量達(dá)約4～5萬(wàn)輛，其中40%-50%為新能源客車(chē)，宇通客車(chē)仍有望占據(jù)50%左右的份額。受益于顯著的成本優(yōu)勢(shì)和性能優(yōu)勢(shì)，公司插電式混合動(dòng)力客車(chē)以60%的市場(chǎng)份額遙遙領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。該券商預(yù)計(jì)，公司全年新能源客車(chē)銷(xiāo)量將超過(guò)8000輛。宇通客車(chē)新能源技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品線開(kāi)拓速度遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期。純電動(dòng)客車(chē)系列產(chǎn)品將成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)， E7的 7米純電動(dòng)車(chē)譜系完善，涵蓋團(tuán)體、公交、商務(wù)市場(chǎng)，可支持120、150、200、250公里不等的續(xù)航里程，扣除補(bǔ)貼后僅約30萬(wàn)元, 價(jià)格遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)客車(chē)，補(bǔ)貼后百公里電費(fèi)約30元，目前終端訂單火爆。據(jù)悉，公司還將陸續(xù)推出8～10米車(chē)型。

在座位客車(chē)銷(xiāo)售不景氣的情況下,未來(lái)公交客車(chē)和新能源車(chē)將是宇通客車(chē)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。公司14年一季度取得的新能源客車(chē)訂單較多,市場(chǎng)占有率達(dá)到60%左右。校車(chē)延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。2014 年前三個(gè)月公司校車(chē)銷(xiāo)量分別同比增長(zhǎng)93%、38%、17%，在無(wú)國(guó)家層面政策支持下,中輕型校車(chē)將是市場(chǎng)主力, 二季度為銷(xiāo)售旺季,加之新能源客車(chē)將逐漸放量,公司業(yè)績(jī)將快速回升,全年銷(xiāo)量和業(yè)績(jī)也有望逐季提升。

宇通客車(chē)的投資價(jià)值受到多家機(jī)構(gòu)的堅(jiān)定看好，2014年一季報(bào)披露，前10大流通股東中，5家基金、3家社保合計(jì)持有13670萬(wàn)股；其中，3家社?；鸷嫌?jì)持有5155萬(wàn)股(上期為2家合計(jì)持有3038萬(wàn)股)，前十流通股東占比為46.33%。截止2014年3月31日，股東人數(shù)較3月18日略有增加，人均持股仍較集中。中銀國(guó)際強(qiáng)調(diào),新能源客車(chē)的全面普及是大勢(shì)所趨，宇通將引領(lǐng)并最大程度上受益于新能源客車(chē)行業(yè)的發(fā)展。公司目前市盈率約10倍,正處于估值洼地，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。