鈉電相關(guān)上市公司已經(jīng)于近期陸續(xù)公布了2025年上半年的財(cái)報(bào)。多家財(cái)報(bào)顯示，行業(yè)已從技術(shù)驗(yàn)證期邁入商業(yè)化加速階段，頭部企業(yè)在業(yè)績(jī)分化中各展拳腳，一場(chǎng)關(guān)于鈉電產(chǎn)業(yè)化的 “競(jìng)速” 正在上演。鑫欏鈉電整理了主要鈉電相關(guān)公司的業(yè)績(jī)核心數(shù)據(jù)如下： 

圖表：2025H1主要鈉電相關(guān)公司的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：鑫欏資訊整理，上市公司財(cái)報(bào)；標(biāo)紅數(shù)字為歸母凈利潤(rùn)負(fù)值

業(yè)績(jī)要點(diǎn)

l寧德時(shí)代以 1789 億營(yíng)收、305 億凈利潤(rùn)穩(wěn)居榜首，鈉離子電池實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，續(xù)航里程 + 快充技術(shù)成為行業(yè)標(biāo)桿。

l海四達(dá)（普利特）、同興科技成為 “黑馬”，凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng) 43.9%、166.1%，海外訂單與材料技術(shù)突破成增長(zhǎng)引擎。

l傳統(tǒng)電池企業(yè)承壓：天能、華陽(yáng)營(yíng)收凈利潤(rùn)雙下滑，轉(zhuǎn)型陣痛明顯；鵬輝、南都電源陷入虧損，凸顯行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

分公司盤(pán)點(diǎn)：技術(shù)路線與商業(yè)化落地比拼

寧德時(shí)代：量產(chǎn)王者的全場(chǎng)景覆蓋

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：寧德時(shí)代上半年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1789億元，同比增長(zhǎng)7.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)305億元，同比增長(zhǎng)33.3%；毛利率25.0%，同比增長(zhǎng)1.8個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流達(dá)586.9億元。

鈉電布局：鈉離子電池具備超500公里純電續(xù)航、支持5C快充及零下40度環(huán)境下90%能量保持率，是全球首個(gè)大規(guī)模量產(chǎn)鈉離子動(dòng)力電池公司。

天能電池：小動(dòng)力市場(chǎng)的技術(shù)攻堅(jiān)

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2025年上半年?duì)I業(yè)收入約209.17億元，同比減少3.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約8.69億元，同比減少27.26%。

鈉電布局：公司緊密圍繞小動(dòng)力與儲(chǔ)能市場(chǎng)需求，成功開(kāi)發(fā)出能量密度高達(dá) 160 Wh/kg 的高性能層狀氧化物鈉離子軟包電芯，循環(huán)壽命超 2,000 次，通過(guò)針刺、熱濫用等安全測(cè)試。同時(shí)，公司正式推出第二代能量密度達(dá)到 105Wh/kg 的聚陰離子體系鈉離子儲(chǔ)能電芯，該產(chǎn)品在保持優(yōu)異能量特性的同時(shí)，循環(huán)壽命預(yù)計(jì)突破 15,000 次，顯著提升了鈉離子電池在長(zhǎng)壽命應(yīng)用場(chǎng)景下的性能標(biāo)桿。

產(chǎn)品性能：公司最新推出的鈉離子汽車動(dòng)力電池，在超高倍率放電性能上實(shí)現(xiàn)重要突破，可持續(xù)支持高達(dá) 20C 的極端倍率放電。電池采用高度穩(wěn)定的聚陰離子型正極材料，并通過(guò)碳包覆技術(shù)大幅提升離子和電子電導(dǎo)率；同時(shí)，全極耳設(shè)計(jì)與低阻抗電解液配方，共同顯著降低了電池內(nèi)阻，確保在大電流放電時(shí)仍能保持低溫和高電壓平臺(tái)，使得電池在車輛急加速、高負(fù)荷爬坡或啟停系統(tǒng)瞬間大功率需求等嚴(yán)苛工況下，可瞬時(shí)輸出巨大功率；在產(chǎn)品具備高安全性方面，滿電狀態(tài)下可耐受 2 倍過(guò)充而不起火、不爆炸；在產(chǎn)品使用壽命方面，起停打火次數(shù)超過(guò) 10 萬(wàn)次，100%DOD 循環(huán)次數(shù)超 3,000 次；極寬溫域適應(yīng)性，應(yīng)用獨(dú)創(chuàng)的鈉離子低溫電解液技術(shù)，使電池產(chǎn)品在-40℃極端低溫環(huán)境下仍可保持 85%以上的容量保持率，同時(shí)可在-40℃超低溫環(huán)境下高倍率放電，有效解決了寒冷條件下的電池啟動(dòng)難題。并在 80℃高溫中正常工作；超級(jí)回充性能，無(wú)懼虧電狀態(tài)，即充即用，快速恢復(fù)滿功率運(yùn)行。該電池還集成多項(xiàng)高端智能系統(tǒng)，包括大電流主動(dòng)均衡系統(tǒng)、車規(guī)級(jí)芯片方案、被動(dòng)阻尼均勻散熱系統(tǒng)以及故障主動(dòng)斷開(kāi)安全設(shè)計(jì)，全面保障其在復(fù)雜工況下的可靠性與耐久性。

華陽(yáng)股份：煤基產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2025年上半年公司營(yíng)業(yè)收入為112.4億元，同比下降7.9%；歸母凈利潤(rùn)為7.83億元，同比下降39.7%。

鈉電布局：全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同——依托無(wú)煙煤資源優(yōu)勢(shì)，布局“正、負(fù)極材料-鈉電電芯-儲(chǔ)能系統(tǒng)”產(chǎn)業(yè)鏈，降低中間環(huán)節(jié)成本；場(chǎng)景化應(yīng)用突破——聚焦煤礦應(yīng)急電源、低速電動(dòng)車等細(xì)分市場(chǎng)，推進(jìn)實(shí)現(xiàn)批量交付；技術(shù)創(chuàng)新合作——與中科海鈉深度綁定，加強(qiáng)與科研院所、高校的合作，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化。2025年H1公司將鈉離子煤礦應(yīng)急電源從個(gè)別煤礦單機(jī)示范推進(jìn)到商業(yè)化批量部署。

產(chǎn)能建設(shè)：千噸級(jí)鈉離子電池正、負(fù)極材料項(xiàng)目已完工，萬(wàn)噸級(jí)鈉離子電池正、負(fù)極材料項(xiàng)目投資總額約 11.4 億元，截至 2025 年上半年，廠房工程全部完成。鈉離子電池電芯項(xiàng)目和Pack 電池項(xiàng)目實(shí)施主體為山西華鈉芯能科技有限責(zé)任公司。華鈉芯能公司依托中科院物理所鈉離子電池技術(shù)，擁有全球首條鈉離子電芯（1GWh）、鈉離子 Pack 電池（1GWh）、儲(chǔ)能集成（1GWh）生產(chǎn)線，具備生產(chǎn)組配及檢測(cè)條件。主要生產(chǎn) 26700 圓柱鋼殼、73174207 方形鋁殼兩款鈉離子電芯，以及相應(yīng)的 Pack 電池組、煤礦應(yīng)急電源、工商業(yè)儲(chǔ)能、新能源儲(chǔ)能等產(chǎn)品。

海四達(dá)（普利特）：聚陰離子賽道的全球化先鋒

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：公司2025年上半年?duì)I業(yè)收入為6.38億元，同比下降6.48%；歸母凈利潤(rùn)為-3914.87萬(wàn)元，同比虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為-417.91萬(wàn)元，同比下降115.16%，資金壓力較大。

鈉電布局：在新興產(chǎn)品布局方面，公司重點(diǎn)布局了在工作溫度范圍、安全性、倍率等具備顯著技術(shù)優(yōu)勢(shì)的聚陰離子鈉電和在安全性、能量密度更優(yōu)異的固態(tài)電池。

鈉電產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程：公司鈉電產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，通過(guò)股權(quán)混改的方式將鈉電板塊獨(dú)立運(yùn)營(yíng)落戶廣州白云，成立了廣東海四達(dá)鈉星技術(shù)有限公司，并獲得了國(guó)家新型儲(chǔ)能創(chuàng)新中心的戰(zhàn)略投資，在產(chǎn)品認(rèn)證體系方面，多款鈉離子電芯及模組獲得鑒衡、GBT 44265、UL、TUV、IEC 等權(quán)威認(rèn)證，并通過(guò)下游頭部客戶的廣泛應(yīng)用與驗(yàn)證；在產(chǎn)品矩陣方面公司主營(yíng)的 46145-15AH、71173208-160AH 產(chǎn)品獲得大批量出貨，新研發(fā)的 50160118-50AH 進(jìn)入小規(guī)模應(yīng)用階段；在市場(chǎng)應(yīng)用方面，憑借聚陰離子材料體系在循環(huán)壽命和安全性、工作溫度范圍、倍率性能方面具備顯著的差異化優(yōu)勢(shì)，廣泛運(yùn)用在儲(chǔ)能、備電、啟停、特種車等領(lǐng)域，簽約訂單金額突破 2 億元。此外，公司已與海外客戶簽訂鈉離子電池戰(zhàn)略供應(yīng)協(xié)議，預(yù)計(jì)公司鈉離子電池將在各相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域獲取的訂單數(shù)量處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

鵬輝能源

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：公司上半年?duì)I業(yè)收入為43.01億元，同比增長(zhǎng)13.99%；歸母凈利潤(rùn)為-8822.67萬(wàn)元，同比轉(zhuǎn)虧呈現(xiàn)增收不增利特征。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-1.52億元，雖較2024年同期的-2.85億元有所改善，但仍為負(fù)值，顯示出經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流承壓。

鈉電布局：聚陰離子和層狀氧化物技術(shù)路線兼?zhèn)?，開(kāi)發(fā)多形態(tài)產(chǎn)品：圓柱鈉電池采用全極耳設(shè)計(jì)，通過(guò)超導(dǎo)SP應(yīng)用實(shí)現(xiàn)石墨烯與磁性納米粒子復(fù)合，能夠20C高倍率持續(xù)放電，滿足啟停等細(xì)分場(chǎng)景需求；方形鈉電池通過(guò)界面結(jié)構(gòu)優(yōu)化實(shí)現(xiàn)循環(huán)壽命突破萬(wàn)次，能效達(dá) 95%以上，高度適配儲(chǔ)能應(yīng)用場(chǎng)景。

南都電源

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：上半年錄得營(yíng)收39.23億，同比下降31.67%；凈利潤(rùn)虧損2.32億元，去年同期為1.85億。

技術(shù)研發(fā)：鈉電方面，開(kāi)發(fā)表面鈍化陰極、新型硬炭基復(fù)合負(fù)極和低產(chǎn)氣電解液等，持續(xù)提升鈉電能量密度、循環(huán)壽命和安全特性。

技術(shù)成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用：鈉離子電池技術(shù)方面，面向輕型動(dòng)力和儲(chǔ)能市場(chǎng)開(kāi)發(fā) 20~30Ah 和 210~240Ah 層氧體系鈉離子電池，能量密度140Wh/kg，循環(huán)壽命 3000 次，支持空電存儲(chǔ)、低溫和 5C 充放電；開(kāi)發(fā) 15Ah 和 170Ah 聚陰離子體系鈉電池，2000 周容量保持率 95.6%，預(yù)估循環(huán)壽命超萬(wàn)次，并支持 80 度高溫循環(huán)，450 周容量保持率達(dá) 94%。

派能科技

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：公司上半年?duì)I業(yè)總收入11.49億元，同比上升33.75%，歸母凈利潤(rùn)1391.17萬(wàn)元，同比下降30.01%。 第二季度營(yíng)業(yè)總收入7.57億元，同比上升59.83%，第二季度歸母凈利潤(rùn)5208.5萬(wàn)元，同比上升228.07%。二季度公司排產(chǎn)與銷售實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)由虧損轉(zhuǎn)為盈利，盈利能力得到一定恢復(fù)。

鈉電布局與產(chǎn)品：上半年鈉電啟停電源等輕型動(dòng)力業(yè)務(wù)銷售量快速增長(zhǎng)，輕型動(dòng)力系統(tǒng)與鈉離子電池產(chǎn)品完成規(guī)模化交付，加速推動(dòng)鉛酸電池替代進(jìn)程。產(chǎn)品包括：儲(chǔ)能電池 --- 大容量鋁殼聚陰離子體系鈉電電芯，高倍率循環(huán)壽命超過(guò)8,000次，同時(shí)具有能效高、溫升低、低溫性能優(yōu)異、安全可靠性高等優(yōu)勢(shì)。輕型動(dòng)力電池 --- 軟包硫酸鐵鈉電芯，滿足-10℃充電，-20℃放電，同時(shí)具有動(dòng)力強(qiáng)、壽命長(zhǎng)、耐過(guò)放、安全可靠性高等性能優(yōu)勢(shì)。啟停電池 --- 軟包復(fù)合磷酸鐵鈉電芯，滿足-18℃ 15C 脈沖放電，同時(shí)具有耐高溫、倍率性能好、耐過(guò)放、安全可靠性高等性能優(yōu)勢(shì)。

鈉電出海：公司鈉離子電池產(chǎn)品已通過(guò)德國(guó)萊茵 TÜV 集團(tuán)、美國(guó) UL、國(guó)際 IEC 等權(quán)威認(rèn)證。多款鈉離子電池產(chǎn)品已通過(guò)聯(lián)合國(guó) UN38.3等國(guó)際運(yùn)輸類認(rèn)證，具備出口海外市場(chǎng)所需資質(zhì)。

傳藝科技

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：公司2025年上半年?duì)I業(yè)總收入為10.07億元，同比上漲13.33%，實(shí)現(xiàn)2年連續(xù)上漲。歸母凈利潤(rùn)為4215.57萬(wàn)元，同比上漲28.31%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入為1.52億元，同比上漲410.47%。

鈉電布局：公司新能源板塊主營(yíng)業(yè)務(wù)為鈉離子電池產(chǎn)品以及正、負(fù)極、電解液材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，具體包括圓柱型鈉離子電池（主要應(yīng)用于低速電動(dòng)車等領(lǐng)域）、方型鈉離子電池（主要應(yīng)用于工程機(jī)械車輛、儲(chǔ)能等領(lǐng)域）等。

電動(dòng)二輪車應(yīng)用：公司通過(guò)建立自有品牌以及與電動(dòng)二輪車整車廠合作的方式推進(jìn)鈉離子電池在電動(dòng)二輪車領(lǐng)域的應(yīng)用。針對(duì)存量市場(chǎng)，公司在全國(guó)范圍內(nèi)招募經(jīng)銷商向消費(fèi)者銷售鈉離子電池pack產(chǎn)品，2025年6月公司在高郵建立了首家傳藝鈉離子電池的直營(yíng)店，主要銷售電動(dòng)二輪車 pack 產(chǎn)品；針對(duì)新車市場(chǎng)，公司積極與整車廠合作，已向國(guó)內(nèi)多家知名電動(dòng)二輪車廠商送樣，目前處于產(chǎn)品測(cè)試、驗(yàn)證階段。

維科技術(shù)

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：公司2025年上半年?duì)I業(yè)收入為6.38億元，同比下降6.48%；歸母凈利潤(rùn)為-3914.87萬(wàn)元，同比虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為-417.91萬(wàn)元，同比下降115.16%，資金壓力較大。

鈉電布局：公司以鈉離子電池為契機(jī)，加速公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，主動(dòng)抓住機(jī)會(huì)，開(kāi)啟第二賽道。公司在南昌基地建成了兩條全自動(dòng)鈉電生產(chǎn)線，年產(chǎn)能達(dá) 2GWh，彰顯了公司在鈉離子電池領(lǐng)域的規(guī)?；圃炷芰托袠I(yè)領(lǐng)先地位。

鈉電產(chǎn)品研發(fā)和應(yīng)用：公司積極推動(dòng)鈉電在儲(chǔ)能及啟停等領(lǐng)域的研發(fā)和應(yīng)用：能量密度超 160Wh/kg、循環(huán)超 6000 次的層狀氧化物搭配硬碳體系的儲(chǔ)能型鈉離子電池；聚陰離子搭配硬碳體系的儲(chǔ)能型鈉離子電池；全極耳技術(shù)的圓柱型鈉離子電池，并成功應(yīng)用在了工商儲(chǔ)及車規(guī)級(jí)啟停電源領(lǐng)域。公司積極推動(dòng)鈉電池在儲(chǔ)能、二輪車、起停電源等領(lǐng)域的市場(chǎng)拓展，通過(guò)與多家行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的合作，提高行業(yè)影響力。

同興科技

業(yè)績(jī)表現(xiàn)： 上半年公司營(yíng)業(yè)總收入4.05億元，同比上升33.49%，歸母凈利潤(rùn)5248.45萬(wàn)元，同比上升166.07%。第二季度營(yíng)業(yè)總收入2.23億元，同比上升10.98%，第二季度歸母凈利潤(rùn)3886.43萬(wàn)元，同比上升243.89%。公司上半年盈利能力改善，毛利率同比提升7.3個(gè)百分點(diǎn)至27.7%。

鈉電布局：公司第三代NFPP材料已研發(fā)成功，目前基本完成中試放大實(shí)驗(yàn)。第三代NFPP與第二代相比，主要有兩方面較大提升，一是成本下降較多，二是壓實(shí)密度最高達(dá)2.3g/cm3。另外，第三代NFPP鈉電材料容量可達(dá)110mAh/g?？傮w來(lái)看，公司第三代NFPP產(chǎn)品具有高比容量、長(zhǎng)循環(huán)穩(wěn)定性、高倍率性能、良好的壓實(shí)密度、低成本等優(yōu)勢(shì)，整體性能達(dá)到國(guó)內(nèi)一流水平。

結(jié)語(yǔ)：鈉電產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)逐步確立

2025年H1鈉電產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)逐漸清晰：1）技術(shù)路線分化加?。簩訝钛趸镏鞴?dòng)力市場(chǎng)，聚陰離子聚焦儲(chǔ)能，硬碳負(fù)極依托資源降本，多元化技術(shù)路徑并行；2）商業(yè)化加速落地：從 “單機(jī)示范” 到 “批量交付”，電動(dòng)二輪車、工商業(yè)儲(chǔ)能、煤礦應(yīng)急電源成為首批爆點(diǎn)場(chǎng)景；3）全球化競(jìng)爭(zhēng)啟幕，鈉電 “出海” 從技術(shù)輸出轉(zhuǎn)向訂單落地。2025 年上半年的財(cái)報(bào)成績(jī)單，既展現(xiàn)了寧德時(shí)代等龍頭的統(tǒng)治力，也見(jiàn)證了海四達(dá)、同興科技等新銳的崛起。隨著技術(shù)迭代加速、場(chǎng)景應(yīng)用拓寬，鈉離子電池正在形成更為多元的行業(yè)生態(tài)，有望持續(xù)高速增長(zhǎng)。